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华贸物流:上海证券交易所问询函回复

发布日期:2019-09-03 04:07   来源:未知   阅读:

  2019年8月21日,港中旅华贸国际物流股份有限公司(以下称“公司”)收

  事项的问询函》(上证公函【2019】1188号)(以下简称“问询函”)。根据问询函

  现的简称均与公司临2019-053号《港中旅华贸国际物流股份有限公司关于收购

  值率超过100倍。请公司补充披露:(1)分项列示主要科目的原值与评估增值

  业务组合截至评估基准日2019年3月31日经审计后资产账面价值为1,573.24万元,

  负债为573.24万元,净资产为1,000.00万元。大安国际资产主要包括其他应收款

  1264.72万元,主要为应收航空公司保证金;固定资产290.37万元,主要为运输工

  具及办公设备等;无形资产18.15万元为办公软件。大安国际负债573.24万元,主

  要为应还股东借款。迅诚国际物流有限公司(以下简称“迅诚国际”)相关业务组

  截至评估基准日2019年3月31日经审计后资产账面价值为113.05万元,负债为

  27.27万元,净资产为85.78万元。迅诚国际资产主要为其他应收款113.05万元,

  主要为应收航空公司保证金;负债主要为其他应付款27.27万元为关联方内部往

  有限公司(以下简称“中同华”)分别对公司拟收购大安国际持有的货运代理相关

  业务组合的市场价值和公司全资子公司华贸物流(香港)有限公司(以下简称“香

  港华贸”)拟收购的迅诚国际持有的货运代理相关业务组合的市场价值进行评估,

  评估值为79,400.00万元,评估增值78,400万元;迅诚国际相关业务组的评估值为

  9,000.00万元,评估增值8,914.22万元。由于未采用资产基础法,因而无法直接分

  国际各70%股权。根据上述方案,公司聘请大华会计师事务所(特殊普通合伙)

  (以下简称“大华事务所”)为公司及香港华贸拟收购的业务组模拟实体编制了财

  体相关的资产负债编制,同时假设2019年3月31日业务组模拟实体的货币资金、

  应收账款、预付账款、航空公司押金外的其他应收款、其他流动资产、应付账款、

  其他应付款、留存收益等剥离给大安物流现有股东。剥离后,截至2019年3月

  大安国际业务组模拟实体截至2019年3月31日的净资产金额为1,000.00万元;

  2019年1-3月实现净利润1,980.32万元;迅诚国际业务组模拟实体截至2019年

  3月31日的净资产金额为85.78万元,2019年1-3月实现净利润486.08万元。

  况。在分析大安国际和迅诚国际相关业务组合2017、2018年的发展趋势基础上,

  充分考虑行业宏观经营环境和市场情况,设定销售年均增长率在5%-6%之间,

  码:603128)、申通快递股份有限公司(证券代码:002468)和韵达控股股份有

  限公司(证券代码:002120)作为大安国际相关业务组折现率计算的对比公司,

  选取了圆通速递(国际)控股有限公司(证券代码:6123)、重庆长安民生物流

  股份有限公司(证券代码:1292)和环宇物流(亚洲)控股有限公司(证券代码:

  6083)作为迅诚国际相关业务组折现率计算的对比公司,755755开奖结果63428。并最终确定大安国际和

  公司并购市盈率平均为12.57倍,上市公司市盈率平均为19.69倍。我们通过公

  为8.56,按照迅诚国际预测2019年净利润测算,迅诚国际PE约为9.28,均低

  构选聘程序合规,评估机构及经办评估师除参与本次交易的评估外,与上市公司、

  司(以下通称“中国邮政”)提供国际邮件航空运输采购及地面操作服务。其经营

  务产品包括全球邮政特快专递(EMS)、国际e邮宝、航空函件、航空包裹等。

  现在:(1)合作历史久。大安国际自2006年起开始为中国邮政提供服务,至今

  已经有13年的合作时间。(2)服务航线广。大安国际和迅诚国际目前承运的中

  国邮政邮件国际航线涵盖中国出口至欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的重要城市。

  务供应商,大安国际于2010年、2011年连续两个年度在货运代理供应商中排名

  ③借助上市公司完善的网点布局,标的公司可以进一步拓展代理业务的区域范围,

  重不到10%,营业收入、净利润的比重在90%以上。经营性资产占比较低的原

  司聚焦邮政货运代理业务的细分市场,围绕跨境电商物流需求打造物流服务产品。

  等经营活动关系的总称,以及拟注入标的公司以维持标的公司运营所必要的资产、

  面同意,不得在原有公司和标的公司以及华贸物流经营体系外设立、经营、参与、

  根据《股权转让协议》第2.2条和12.2条约定,若标的公司直接参与核心客

  四、据披露,交易对方承诺标的公司2019年度年化净利润不低于9,000万

  元,2020年度年化净利润不低于10,000万元,承诺期内累计年化净利润不低于

  30,000万元。请公司补充披露:(1)上述业绩承诺的具体承诺期;(2)结合标

  本次交易业绩承诺期为2019年7月1日至2021年12月31日。其中,2019

  年7月1日至2019年12月31日标的公司承诺净利润不低于4500万元人民币,

  2020年1月1日至2020年12月31日标的公司承诺净利润不低于1亿元人民币,

  2019年7月1日至2021年12月31日标的公司累计承诺净利润不低于2.5亿元

  购金额取决于合同期内对应航线的实际货量。合同有效期至2018年6月30日终

  得信件的邮寄越来越少,但跨境电商带动国际包裹业务的快速发展。iiMedia

  Research(艾媒咨询)数据显示,2018年中国跨境电商交易规模达到9.1万亿元,

  预计2019年突破10万亿元,2020年有望达到12.7万亿元,复合增长率超过18%。

  示,2018年,国际快递业务收入586亿元,同比增长11%,占整体快递市场收

  入9.7%,国际业务量11.1亿件,同比增长34%,占整体快递市场业务量2.2%。

  2018年相比于2010年,国际快递(国际及港澳台)业务量增长753.85%,复合

  台指定的物流方式。根据中国邮政集团公司披露的2016年度报告,2016年度中

  国邮政的国际小包累计业务量7.6亿件,同比增长42%,收入97.3亿元,同比增

  其他物流渠道,时效最快,费用也是最高的。据中研网的测算,中国邮政的EMS

  在分析大安国际和迅诚国际相关业务组合2017、2018年的发展趋势基础上,充

  增长率在5%-6%之间,远低于上述2018-2020年跨境电商交易规模的复合增长率

  (18%),也低于前述2010-2018年国际快递业务收入的复合增长率(15%),相

  大华事务所出具的审计报告,2019年第1季度业务组合计净利润已经接近2500

  2019年3月31日基准日,大安国际、迅诚国际剥离前后资产负债情况如下:

  2、华安润通和香港华大的注册资本分别为1000万元人民币和100万元港币。

  为保障标的公司正常运转,交易双方通过《股权转让协议》第3.3.2条约定“根

  供金额不低于10,000万元、不超过20,000万元的流动资金…”,即在承诺期内由

  转让方为标的公司提供不超过2亿元的流动资金。同时10.3条约定“承诺期内,

  留存收益保障当期营运资金,也为承诺期后标的公司营运资金提供了一定的保障。

  而10.3条约定的“承诺期后,标的公司形成的可供分配利润,原则上应全额向

  2019年变更为陈平和唱丹虹(两人为夫妻关系)。主要业务为国际货运代理。

  持稳定增长。根据中国邮政速递物流股份有限公司披露的前十大运输服务供应商,

  大安国际于2010年、2011年连续两个年度位列第四名,在货运代理供应商中排

  航线和货物类型由双方协商确定。2016年以后开始采用招标方式,并于2016年

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